Première mise à jour des perspectives économiques et financières de 2024 de baltrag

Après un ralentissement en 2023, l’inflation a recommencé à augmenter au début de 2024 dans de nombreuses économies. Cette légère hausse est en partie due à des facteurs saisonniers. Cependant, la forte croissance des salaires, l’inflation des services de base et l’augmentation des taux de fret maritime ont conduit de nombreuses banques centrales à reporter pour l’instant la réduction des taux d’intérêt. Néanmoins, les taux d’inflation annuels devraient se rapprocher des niveaux cibles d’ici le milieu de l’année dans de nombreuses économies.

L’économie américaine semble se diriger vers un atterrissage en douceur. La stabilité financière des ménages et des entreprises suggère que l’impact du resserrement de la politique monétaire a atteint son maximum. Cependant, plusieurs facteurs qui ont soutenu une croissance exceptionnelle aux États-Unis, tels que l’épargne des ménages, le soutien budgétaire, les taux de participation au marché du travail et les améliorations de la productivité. Ils devraient quelque peu diminuer en 2024, ce qui entraînera un ralentissement du rythme de la croissance.

Le Royaume-Uni et la zone euro sortiront très probablement progressivement des conditions de type récession en 2024, soutenus par une croissance positive des salaires réels. Cependant, l’Allemagne pourrait continuer à être confrontée à des difficultés en raison de facteurs cycliques et structurels affectant son modèle de croissance.

L’activité économique en Suisse devrait rester faible au cours de la première partie de 2024 en raison de la faiblesse de la zone euro, mais devrait reprendre progressivement à partir du deuxième trimestre. L’inflation en Suisse a rapidement chuté par rapport à son pic de 3,5 % en août 2022, grâce à la force du franc suisse et aux effets de base de l’énergie. Mais les pressions sur les prix intérieurs devraient augmenter en raison de la hausse des loyers, des prix de l’électricité et des hausses de TVA.

Les principales banques centrales des marchés développés devraient commencer à réduire leurs taux d’intérêt vers le milieu de l’année. La Réserve fédérale (Fed), la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d’Angleterre devraient toutes procéder à des baisses de taux initiales en juin. La BNS suisse a surpris mi-mars 2024 tous les banquiers centraux avec une première baisse de taux de 0,25 % alors que l’inflation se rapproche du taux cible.

Il existe d’importantes incertitudes macroéconomiques concernant la politique du gouvernement américain, en particulier en raison des élections à venir. Les politiques potentielles proposées par l’ancien président Donald Trump, telles que les droits de douane, pourraient avoir un impact sur le commerce mondial, l’inflation et la croissance. L’assouplissement budgétaire pourrait soutenir la croissance, mais aussi exercer une pression à la hausse sur les taux d’intérêt.

La politique chinoise s’assouplit, avec des interventions récentes visant à stabiliser les marchés boursiers faibles. Cependant, l’activité immobilière et les prix de l’immobilier continuent de baisser. La Chine reste un risque de baisse important pour l’économie mondiale, en particulier si une récession du bilan se produit en raison d’une forte correction de l’immobilier sans intervention politique suffisante.

La croissance de l’Inde devrait ralentir par rapport à son rythme rapide de 2023, mais restera probablement un chef de file de la croissance mondiale en raison de facteurs structurels favorables. La poursuite des réformes et l’évitement des mesures protectionnistes après la réélection prévue du Premier ministre Narendra Modi sont essentiels pour la poursuite de la croissance économique.

Une escalade du conflit au Moyen-Orient pourrait entraîner une hausse des taux de transport maritime et des prix du pétrole, ce qui entraînerait un choc inflationniste important et nécessiterait potentiellement des ajustements à la hausse des taux d’intérêt.