Heureusement, la récession mondiale à laquelle tout le monde s’attendait en 2023 ne s’est jamais vraiment matérialisée, à l’exception de certaines régions du monde où nous assistons à une récession légère et plus technique (par exemple, l’Union monétaire européenne). En 2024, nous nous attendons à ce que l’économie américaine ralentisse, mais nous devrions éviter une récession. La croissance devrait reprendre au second semestre. En l’absence d’un ralentissement économique douloureux, votre portefeuille de placements en bénéficiera.
Cela dit, la réduction du risque de récession n’est qu’un élément parmi d’autres dans un paysage financier en mutation. Alors que l’économie est sortie de la pandémie de Covid-19, l’évolution la plus importante sur les marchés a été la hausse historique des rendements obligataires. À l’aube de l’année à venir, il est important de reconnaître l’incidence de la hausse des taux d’intérêt.
Nous pensons que cet environnement a ouvert des poches d’opportunités pour les investisseurs au cours de l’année à venir. Cela vous donnera plus de flexibilité pour choisir différents types de véhicules de placement qui correspondent à vos objectifs spécifiques.
Nous pensons que la Fed et d’autres banques centrales pourraient commencer à réduire les taux d’intérêt au cours du second semestre de 2024. Si la baisse des taux intervient en réponse à une inflation normalisée plutôt qu’à une récession, le cycle de réduction sera probablement plus lent que ce que nous avons connu au début des années 2000, avec la crise financière et la pandémie de Covid-19.
Quelques faits saillants :
- À la suite des hausses de taux d’intérêt par les banques centrales du monde entier, l’inflation mondiale s’est modérée par rapport à son sommet. Bien que la géopolitique et les prix de l’énergie représentent un risque, nous pensons que la pression sur l’inflation se poursuivra.
- La hausse des rendements a également pesé sur l’économie mondiale dans son ensemble.
- L’intelligence artificielle pourrait permettre d’augmenter la productivité. Les gouvernements encourageront des domaines tels que la sécurité nationale, la transition énergétique, les semi-conducteurs, les infrastructures et les chaînes d’approvisionnement.
Actions ou obligations en 2024 ?
L’un des principaux effets de la hausse des taux d’intérêt est la compétitivité des obligations par rapport aux actions. Lorsque les obligations offrent des rendements aussi prometteurs, vous vous demandez peut-être si les placements à revenu fixe méritent une plus grande part de votre portefeuille.
On estime que les obligations investment grade en USD pourraient générer environ 5 % par an, avec seulement un quart de la volatilité des actions à grande capitalisation. En échange de cette volatilité accrue, les actions à grande capitalisation devraient récompenser les investisseurs avec des rendements d’environ 100 %. 7% par an La meilleure façon pour vous de naviguer dans ce compromis dépend de votre situation personnelle et de vos objectifs.
Qu’en est-il de l’argent liquide ?
Bien que les liquidités aient leur place dans le plan de chaque investisseur et qu’elles semblent encore plus attrayantes aujourd’hui, on s’attend à ce que les liquidités sous-performent la plupart des autres classes d’actifs en 2024.
Bien qu’il n’y ait rien de mal à détenir de l’argent liquide, il est important de se demander si l’argent possède les bons attributs pour vous aider à atteindre vos objectifs.
Et si l’inflation était là pour rester ?
L’inflation dans le monde entier a chuté par rapport à ses sommets de 8 % à 10 % à l’été 2022. On s’attend à ce que l’inflation continue de baisser pour se rapprocher des objectifs de 2 % par an des banques centrales. La poursuite du ralentissement de l’inflation sera une bonne nouvelle, mais il reste encore quelques points de pression inflationniste à surveiller. Un aspect est que la politique industrielle et la transition vers les énergies propres pourraient soutenir des prix plus élevés des matières premières.
La conclusion
À l’approche de 2024, nous pensons que vous avez plus d’options pour votre portefeuille que par les années précédentes. Nous sommes en mesure de profiter de taux d’intérêt plus élevés pour atteindre vos objectifs tout en prenant moins de risques que ce à quoi on aurait pu s’attendre il y a à peine deux ans. La valorisation de certaines actions s’est rapprochée de la justesse de la justice. Baltrag reste convaincu qu’avec un portefeuille très bien diversifié, l’investisseur est bien préparé pour les défis à venir en 2024.
